主要财务观念：A类孝敬99.9%收益期末财富净值213.47亿元

讲演期内，华银鼎沸中短债各份额均齐备正收益，其中A类份额范围占十足主导。A类本期已齐备收益7.06亿元，本期利润8.23亿元，期末基金财富净值213.47亿元，占基金总净值的99.9%以上；C类、D类、E类份额范围较小，本期利润辞别为4772.42元、789.20元、14.13元，期末财富净值均不及千万元。

主要财务观念

华银鼎沸中短债A

华银鼎沸中短债C

华银鼎沸中短债D

华银鼎沸中短债E

本期已齐备收益（元）

70，568，028.13

4，086.63

12.05

本期利润（元）

82，253，235.40

4，772.42

14.13

加权平均基金份额本期利润

期末基金财富净值（元）

21，347，025，842.24

1，015，904.12

164，113.04

2，936.62

期末基金份额净值（元）

净值推崇：季度收益率0.42%-0.48%全线跑输基准0.55%

本季度，各份额净值增长率均低于功绩比拟基准（0.55%）。其中A类净值增长率0.47%，跑输基准0.08个百分点；C类0.42%，跑输0.13个百分点；D类和E类均为0.48%，跑输0.07个百分点。拉长周期看，C类份额长期功绩差距更权贵，自基金契约获胜起于今累计净值增长率12.48%，较基准（14.40%）低1.92个百分点。

份额类型

本季度净值增长率

同时功绩比拟基准收益率

功绩差距

华银鼎沸中短债A

0.47%

0.55%

-0.08%

华银鼎沸中短债C

0.42%

0.55%

-0.13%

华银鼎沸中短债D

0.48%

0.55%

-0.07%

华银鼎沸中短债E

0.48%

0.55%

-0.07%

投资策略：增配短久期信用债养息久期博取老本利得

讲演期内，基金措置东谈主接管“票息+波段”策略：一方面主动增配短久期信用债，擢升信用债握仓占比以增厚票息收益；另一方面在债市轰动期握续养息组合久期，通过波段操作博取老本利得。2026年一季度债市呈现“先扬后抑”走势，1-2月资金面宽松鼓舞债市高涨，3月地缘政事激励通胀担忧导致长端利率上行，基金通过活泼养息久期应酬阛阓波动。

功绩推崇：A类净值1.1451元C类长期跑输基准超2个百分点

抑制讲演期末，A类份额净值1.1451元，C类1.1248元，D类1.1494元，E类1.1445元。分阶段看，C类份额功绩推崇握续弱于其他份额，往常三年净值增长率5.03%，较基准（7.68%）低2.65个百分点；往常五年11.62%，较基准（14.05%）低2.43个百分点，主要受销售劳动费影响。

宏不雅预测：债市轰动方式连续长端利率区间波动

措置东谈主以为，现时债市仍处轰动方式：短期输入性通胀对债市造成压力，中期经济增长标的4.5%-5%下价钱观念回升细目性较强，但货币战术防守限制宽松，债市相对比价上风擢升。估量长端利率将呈现区间轰动，米兰资金面贯通配景下短期套息操作仍可握续。

财富组合：固定收益占比91.31%买入返售金融财富8.57%

讲演期末，基金总财富213.54亿元，其中固定收益投资194.98亿元，占比91.31%；买入返售金融财富18.30亿元，占比8.57%；银行入款和结算备付金0.25亿元，占比0.12%。财富成立高度荟萃于债券及回购业务，合适中短债基金风险收益特征。

财富类别

金额（元）

占基金总财富比例（%）

固定收益投资

19，498，296，020.50

91.31

买入返售金融财富

1，830，223，412.40

8.57

银行入款和结算备付金计较

25，417，597.33

0.12

其他财富

99，016.44

0.00

计较

21，354，036，046.67

债券投资：战术性金融债占64.21%前五大握仓占比26.5%

债券投资中，战术性金融债握仓137.09亿元，占基金财富净值的64.21%，为第一大成立品种；其次为中期单子（19.72亿元，9.24%）、企业债券（14.39亿元，6.74%）、同行存单（9.09亿元，4.26%）。前五大债券握仓计较57.43亿元，占基金财富净值的26.5%，荟萃度较高，均为战术性金融债。

债券品种

公允价值（元）

占基金财富净值比例（%）

战术性金融债

13，708，663，000.67

64.21

企业债券

1，439，138，956.71

6.74

中期单子

1，971，685，339.15

9.24

同行存单

909，170，923.29

4.26

计较

19，498，296，020.50

91.33

序号

债券代码

债券称号

数目（张）

公允价值（元）

占基金财富净值比例（%）

1

25农发21

15，500，000

1，568，675，164.38

7.35

2

25国开11

15，200，000

1，533，757，873.97

7.18

3

22国开08

9，000，000

932，219，013.70

4.37

4

25农发23

8，500，000

860，415，876.71

4.03

5

25农发31

8，400，000

847，581，402.74

3.97

份额变动：A类净赎回16.88亿份单一投资者握有51.91%

讲演期内，A类份额遭逢大额赎回，期初份额203.29亿份，时刻申购60.19亿份，赎回77.07亿份，期末份额186.41亿份，净赎回16.88亿份。更值得谛视的是，A类份额存在单一机构投资者握有96.78亿份，占比51.91%，存在较高流动性风险——若该投资者大额赎回，可能导致基金财富变现压力，进而影响净值贯通。

面貌

华银鼎沸中短债A（份）

华银鼎沸中短债C（份）

华银鼎沸中短债D（份）

期初基金份额总数

20，329，357，147.81

1，238，780.73

146，659.18

时刻总申购份额

6，019，173，167.29

-

-

时刻总赎回份额

7，707，058，941.17

335，577.19

3，879.55

期末基金份额总数

18，641，471，373.93

903，203.54

142，779.63

风险教导：功绩握续跑输基准单一投资者荟萃度高

功绩风险：本季度各份额净值增长率均低于功绩比拟基准，长期来看C类份额跑输幅度权贵，投资者需温煦基金策略灵验性及用度对收益的侵蚀。

流动性风险：A类份额单一投资者握有比例超50%，若发生大额赎回，可能激励基金财富变现贫穷，导致净值波动。

阛阓风险：措置东谈主估量债市轰动连续，地缘政事、通胀预期等身分或加厚利率波动米兰app，中短债基金净值可能濒临阶段性养息压力。

• 击饱
• 米兰app
• 中断
• 鼎沸
• 花印