水贝金座。黄指南/摄

本报（chinatimes.net.cn）记者张蓓 见习记者 黄指南 深圳报说念

黄金价钱回调竖立节前“淘金热”，但分化已悄然写入行情底层。

春节前夜，深圳水贝金座柜台内的暖光与春节红色隐秘交相衬映，策画器敲击声、询价声交汇成节前最吵杂的火食气。当作世界黄金饰品集散地，这片承载着中国贵金属耗尽风向的商圈，正迎来年度耗尽峰值。

客流量激增，小克重金饰、投资金条热销，市民趁着近期黄金价钱追想惜性入场，勾画出新春“淘金”的鲜嫩图景。

与此同期，同属贵金属阵营的白银柜台却呈现另一番现象。溢价飙升远超市集接纳水平，银饰柜台前无东说念主问津。两金属间的冷热分化背后，是1月底金银价钱大幅波动后市集逻辑的重构与耗全心态的迭代。

金银之争不是热度之争，而是底层逻辑的优劣对决。

理性“淘金”

本年1月30日，外洋黄金市集突发史诗级跳水，现货黄金自5594好意思元/盎司历史高位断崖式下挫，盘中最大跌幅达超12%，创下近40年最大单日跌幅。2月2日单日再次跌超10%，最低涉及4403好意思元/盎司要害相沿位。

受好意思联储降息预期推迟、好意思元指数强势反弹、避险资金快速除去三厚利空共振，全球贵金属市集蓦地降温。

这轮剧烈回调快速传导至A股，黄金主意板块应声重挫，1月30日—2月2日两个交游日内，板块平均下落6.4%。

金银价钱走势。图源：金投网

2月2日，湖南黄金、晓程科技等龙头股大幅回调，前期连结冲高的狂欢行情如丘而止。从金价疯涨到急速跳水，从黄金股普涨到集体回调，联动巨震来得猝不足防。

此前因金价冲高而积压的耗尽需求，在价钱回调后速即开释。深圳水贝的黄金市集领先迎来去暖，落幕2月12日，水贝金条价钱报1163元/克，较1月底1411元的销售价钱大幅回调，价钱的回落成为撬动市集耗尽的伏击驱能源。

《中原时报》记者春节前实地打听中，水贝多家黄金柜台反应，价钱回调后市集客流量出现权贵回升，耗尽场景一派火热，金项链、金手镯等传统金饰合手续走俏，而公仔、奥特曼等小克重吊坠凭借技俩新颖成为年青群体的耗尽新宠，柜台从开门至打烊遥远处于吃力情景。

这次耗尽飞腾中，马年系念金钞成为最亮眼的爆款单品，这款1克重、售价约1100元的金钞因印有卡通马图案契合马年氛围，不仅卖到断货，工场因春节休假无法补货，就连极少库存也引来同业打听转售，成为春节前水贝黄金市集的标记性现象。

图为水贝黄金居品。黄指南/摄

从客群结构来看，水贝黄金年货的耗尽主力明晰分为三类，且各有诉求。备婚情侣成为中枢刚需群体，附近春节扎堆选购婚戒、三金，水贝“当日金价+工费”的透明计价方式，让其性价比上风突显，成为该群体的首选；年青耗尽群体则将小克重、技俩新颖的黄金吊坠当作新年礼物首选，珍视颜值与实用性的合并；返乡客群则趁着节前舒坦入市，购买黄金既可供自己率领，也可当作赠送家东说念主的礼品，兼顾体面与实用。

一位返乡选购的市民向《中原时报》记者直言，相较于千元红包，1克重的马年金钞兼具系念道理与保值属性，“系念、答理一举两得”，这一不雅点也成为不少返乡客群的耗尽共鸣。

水贝马年金钞。黄指南/摄

一位领有8年水贝柜台销售警戒的从业者向《中原时报》记者坦言，价钱回调的实时性与踏实性，成为撬动刚需开释的要害杠杆。除此以外，节前刚需的弗成替代性，组成了这次市集火热的基础盘。

她进一步暗示：“春节买黄金是国东说念主不息已久的耗尽传统，无论金价涨跌，婚嫁、赠礼、为老东说念主孩子添饰讨祯祥等刚需遥远存在。”

在其看来，当下水贝黄金耗尽者已解脱“追涨杀跌”的盲目性，“不追高、不抄底，趁价稳回调到位按需入场”成为主流共鸣，有耗尽者不雅望半个月后出手金手镯，直言“刚需出手，唯有比高位低廉就不亏”。

相较于此前水贝盲目跟风“抢金”投资，当下的黄金耗尽者更垂青实质需求与居品价值，只在价钱顺应、需求明确时入场。而这种理性“淘金”行径背后，是耗尽不雅念的深入更变。

理性“弃银”

与黄金市集的火热酿成显然对比的是，米兰app官方网站水贝白银市集在价钱同步回调后，却堕入了“货源紧俏但无东说念主问津”的窘态时局。

1月底白银市集不异经验史诗级跳水，单日跌超36%，成为本轮贵金属价钱波动的重灾地，落幕2月12日，水贝白银价钱报27.8元/克，较1月底38.1元的价钱理会回落，盘价的下调本应成为激活市集的机会，但实质情况却是白银柜台高官厚禄。

“一整天齐见不到一个矜重客户，偶尔有东说念主安身询价，一听价钱，扭头就走。”这种冷热反差让上述从业者直呼“刷新领路”，发出“环球齐是贵金属，咋就差这样多？”的感叹。

白银柜台情况。黄指南/摄

她向本报记者暗示，白银市集的冷清，中枢过错在于1月底金银跳水后市集逻辑重构，而白银自己的多重问题网络爆发，让耗尽者绝对失去了耗尽与投资的意愿，其中溢价的超预期上升是最径直的原因，径直对消了盘价回调带来的扫数利好。

据其先容，以往白银的市集溢价仅几毛钱一克，最高也不逾越一两元，而从2025年11月份启动，白银溢价迎来疯涨，一说念飙升至6元、10元/克，部分料商致使烧毁溢价计价，径直聘任一口价模式销售，卑鄙商家拿货不仅需要争抢，还必须接纳高溢价。

这径直导致白银的实质销售价钱与耗尽者的预期严重脱节，面前白银大盘价仅20元驾驭/克，交流溢价后末端售价达到28元/克。

从业者坦言“盘价跌了，实质售价没跌，还比过去贵了”，成为不少询价耗尽者的直不雅感受，而商家也无法对这一价钱体系作念出合相识释，只可看着客户流失。

货源体系的交集，则让白银市集的窘境雪上加霜。水贝从业者向本报记者续指，水贝白银市集当下呈现出“货源紧俏但没东说念主敢拿”的怪圈，其根源在于料商的惜售行径。

1月底白银价钱飙涨至116好意思元/盎司时，不少料商在34元/克的高位回收了大批白银，此后续白银的单日暴跌让料商出现理会损失，为了幸免“割肉”，料商弃取惜售并举高溢价，即便货源殷切也不肯廉价出货。

这让卑鄙商家堕入两难境地，拿货价钱过高则末端无东说念主问津，不涨价销售则自己靠近损失。

“同期廉价渠说念的白银还出现了含铁、含锡的品训斥题，正规渠说念则货源紧俏、价钱高企，耗尽者出于对品性的担忧，干脆弃取对白银咄咄逼人。”从业者如是说说念。

而白银自己的属性短板，即零卖端刚需的缺失与价钱的高波动性，成为其无法与黄金抗衡的根柢原因。黄金兼具耗尽刚需与避险属性，而白银的需求主要网络在工业界限，零卖端的耗尽需求相对薄弱，尤其是在春节耗尽场景中，既无东说念主将白银当作赠礼弃取，也极少有东说念主会囤白银终了保值，仅有少数耗尽者会购买廉价银饰，刚需的缺失让白银在春节耗尽旺季中后天不良。

同期白银的价钱波动盛大于黄金，1月底单日36%的跌幅，让耗尽者对其抗跌性产生严重质疑，即便盘价回调，高溢价也让耗尽者以为“抄底也不合算，万一再跌，幸而更狠”。

更为要害的是，白银的变现渠说念远不如黄金畅达，成为耗尽者入市的终末一说念拒绝。水贝市集内多数柜台不接纳白银回收，即便有柜台回收，也会将回收价压尽头低水平，耗尽者在购买前便会产生费神，径直废除了耗尽者的耗尽与投资意愿。

而白银本就小众的客户群体，在这次溢价交集与价钱波动后，仅剩的极少投资者也弃取合手币不雅望，环球齐在等料商扛不住降价，无东说念主现象成为白银市集的“接盘侠”。

职守剪辑：张蓓 主编：张豫宁